可轉(zhuǎn)債受青睞，轉(zhuǎn)換稀釋處理要明晰
云南百滇稅務(wù)師事務(wù)所有限公司 2017-11-30
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中國稅務(wù)報
近日，浦發(fā)銀行〔600000〕公告稱擬公開發(fā)行500億元可轉(zhuǎn)換公司債券，如此大單令人刮目。據(jù)統(tǒng)計，2017年前10個月已有9家銀行發(fā)布了累計超1600億元的可轉(zhuǎn)債計劃。本文從會計角度探討可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行轉(zhuǎn)換以及稀釋的經(jīng)過。
可轉(zhuǎn)債的雙重性
可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。從本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，并允許購買人在規(guī)定的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票?？赊D(zhuǎn)換債券將傳統(tǒng)的債務(wù)和股票籌資功能相結(jié)合，避免了增配股帶來的股價下跌、稀釋股權(quán)等問題，又不像發(fā)行一般的債券籌資，導(dǎo)致高資金成本和到期償還的資金壓力，從而越來越受到資金需求者的青睞。
可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格往往高于當(dāng)時本公司的股票價格。如果這些債券將來都轉(zhuǎn)換成了股權(quán)，相當(dāng)于在債券發(fā)行之際，就以高于當(dāng)時股票市價的價格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價籌集了更多的股權(quán)資金。因此，可轉(zhuǎn)換債券的籌資效率高，浦發(fā)銀行500億元可轉(zhuǎn)債大單，短期內(nèi)便可集中籌資。
雖然可轉(zhuǎn)換債券具有雙重特性，不過可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后增加了總股本，對股權(quán)有稀釋作用，所以不乏小股東擔(dān)憂股權(quán)遭稀釋，可轉(zhuǎn)債被暫停的案例也常有發(fā)生。
可轉(zhuǎn)債的發(fā)行與轉(zhuǎn)換
《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號——金融工具列報》規(guī)定，企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時將其包含的負(fù)債成份和權(quán)益成份進(jìn)行分拆，將負(fù)債成份確認(rèn)為應(yīng)付債券，將權(quán)益成份確認(rèn)為其他權(quán)益工具。
對于可轉(zhuǎn)換公司債券的負(fù)債成份，在轉(zhuǎn)換為股份前，其會計處理與一般公司債券相同。
例：某公司于2016年1月1日，發(fā)行面值為80000萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券，發(fā)行價格為82000萬元。該債券期限為4年，票面年利率為4%，利息按年支付；債券持有者可在債券發(fā)行1年后轉(zhuǎn)換股份，轉(zhuǎn)換條件為每100元面值的債券轉(zhuǎn)換40股該公司普通股。該公司發(fā)行該債券時，二級市場上與之類似但沒有轉(zhuǎn)股權(quán)的債券的市場利率為6%。債券已發(fā)行完畢，發(fā)行費(fèi)用為30萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的款項均已收入銀行。其他資料：（P/A，6%，4）=3.465；（P/F，6%，4）=0.792，不考慮所得稅等相關(guān)稅費(fèi)及其他因素的影響。
負(fù)債成份應(yīng)確認(rèn)的金額=80000×4%×3.465+80000×0.792=74448（萬元）；
權(quán)益成份應(yīng)確認(rèn)的金額=82000-74448=7552（萬元）
負(fù)債應(yīng)分配的發(fā)行費(fèi)用=30÷（74448+7552）×74448=27.24（萬元）
權(quán)益應(yīng)分配的發(fā)行費(fèi)用=30-27.24=2.76（萬元）。
會計處理如下：（單位：萬元，下同）
借：銀行存款 81970
應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券（利息調(diào)整） 5579.24
貸：應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券（面值） 80000
其他權(quán)益工具 7549.24
2016年12月31日對負(fù)債成份計提一年的債券利息：
應(yīng)付利息=80000×4%=3200（萬元）；
財務(wù)費(fèi)用=（80000-5579.24）×6%=4465.25（萬元）；
利息調(diào)整=4465.25-3200=1265.25（萬元）。
借：財務(wù)費(fèi)用 4465.25
貸：應(yīng)付利息 3200
應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券（利息調(diào)整） 1265.25
2017年6月30日，債券持有者將面值為80000萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券申請轉(zhuǎn)換股份，并于當(dāng)日辦妥相關(guān)手續(xù)。假定轉(zhuǎn)換部分債券未支付的應(yīng)付利息不再支付。相關(guān)手續(xù)已于當(dāng)日辦妥。
1. 計提2016年1月1日至2016年6月30日應(yīng)付利息=80000×4%×6÷12 =1600（萬元）；
財務(wù)費(fèi)用=（80000-5579.24+1265.25）×6%×6÷12=2270.58（萬元）；
利息調(diào)整=2270.58-1600=670.58（萬元）。
借：財務(wù)費(fèi)用 2270.58
貸：應(yīng)付利息 1600
應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券（利息調(diào)整） 670.58
2. 編制轉(zhuǎn)股分錄
借：應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券（面值） 80000
應(yīng)付利息 1600
貸：應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券（利息調(diào)整） 3643.41
股本 32000
資本公積——股本溢價 45956.59
借：其他權(quán)益工具 7549.24
貸：資本公積——股本溢價 7549.24
3. 假設(shè)該公司2016年歸屬于普通股股東的凈利潤為5000萬元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù)2000萬股。假設(shè)可轉(zhuǎn)換債券于2016年1月1日轉(zhuǎn)為普通股，計算的凈利潤增加額和股票數(shù)量增加額：
2016年度基本每股收益=5000÷2000＝2.5（元/股）；
轉(zhuǎn)換所增加的凈利潤=（80000-5579.24+1265.25）×6%＝4541.16（萬元）；
股票數(shù)量增加額=80000÷100×40=32000（萬股）；
增量股每股收益=4541.16÷32000＝0.14（元/股），具有稀釋性。
增量股的每股收益小于基本每股收益，可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用，稀釋每股收益=（5000+4541.16）÷（2000+32000）=0.3（元/股）。
作者：解曉冬 秦文嬌
來源：中國稅務(wù)報
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