| 重磅：點(diǎn)擊鏈接下載 《企業(yè)重組和資本交易稅收實(shí)務(wù)研究總結(jié) 萬(wàn)偉華◎編著 170萬(wàn)字 解讀政策背后的“稅收邏輯”》 |
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原創(chuàng)：萬(wàn)偉華
信用衍生產(chǎn)品交易（信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具）包括信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約（CRMA）、信用違約互換（CDS）、信用違約互換指數(shù)（CDS指數(shù)）等合約類產(chǎn)品，以及信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRMW）、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)（CLN）等憑證類產(chǎn)品，以及組合型信用保護(hù)合約（CDX）。
信用衍生產(chǎn)品交易或許可以理解為信用保護(hù)買方支付一定費(fèi)用獲得一定債權(quán)本金的“保險(xiǎn)”。
比如A投資了C（參考實(shí)體）發(fā)行的1000萬(wàn)債券X或信托資產(chǎn)支持票據(jù)優(yōu)先級(jí)X，A同時(shí)認(rèn)購(gòu)了創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)B創(chuàng)設(shè)的以X為標(biāo)的債務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（名義本金1000萬(wàn)元），A為信用保護(hù)買方，B為信用保護(hù)賣方，A向B按一定費(fèi)率定期支付信用保護(hù)費(fèi)費(fèi)率，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證采用實(shí)物結(jié)算的方式。
當(dāng)所投資的債務(wù)X出現(xiàn)信用違約事件時(shí)，信用保護(hù)買方A向創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)（信用保護(hù)賣方）B交割票面金額1000萬(wàn)標(biāo)的債務(wù)（與信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證名義本金1000萬(wàn)等值），創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)B在同日向投資人A支付實(shí)物結(jié)算金額。實(shí)物結(jié)算金額=投資人持有的憑證名義本金金額+截至標(biāo)的債務(wù)到期日標(biāo)的債務(wù)對(duì)應(yīng)面值的應(yīng)付未付利息。
本文認(rèn)為，信用保護(hù)賣方B收取的信用保護(hù)費(fèi)應(yīng)按“直接收費(fèi)金融服務(wù)”繳納增值稅和向A開具增值稅發(fā)票。
信用保護(hù)買方A向B支付的信用保護(hù)費(fèi)屬于購(gòu)買服務(wù)，計(jì)入當(dāng)期成本或支出，不屬于購(gòu)買金融衍生品的“買入價(jià)”或歷史成本。
信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證創(chuàng)設(shè)后可以上市流通，原投資人“信用保護(hù)買方A”可以轉(zhuǎn)讓持有的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證。
營(yíng)改增36號(hào)文件規(guī)定，金融商品轉(zhuǎn)讓，是指轉(zhuǎn)讓外匯、有價(jià)證券、非貨物期貨和其他金融商品所有權(quán)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。其他金融商品轉(zhuǎn)讓包括基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品等各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品和各種金融衍生品的轉(zhuǎn)讓。
中國(guó)場(chǎng)外信用衍生產(chǎn)品交易基本術(shù)語(yǔ)與適用規(guī)則（2022 年版）：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等憑證類產(chǎn)品的二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓交易不屬于衍生交易范疇，構(gòu)成合同相關(guān)法律下相關(guān)憑證權(quán)利義務(wù)的轉(zhuǎn)移關(guān)系，其清算規(guī)則參照適用債務(wù)融資工具的清算規(guī)則。
本文認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證等轉(zhuǎn)讓仍應(yīng)按金融衍生品轉(zhuǎn)讓繳納增值稅。
信用違約事件發(fā)生后，信用保護(hù)買方A將持有的1000萬(wàn)債券向信用保護(hù)賣方B進(jìn)行實(shí)物結(jié)算和實(shí)物交割、轉(zhuǎn)移，獲得信用保護(hù)賣方B支付的等同于債券1000萬(wàn)本金和債券應(yīng)支付利息金額（50萬(wàn)）的結(jié)算金額，根據(jù)所投資的債券等投資產(chǎn)品，屬于轉(zhuǎn)讓金融商品中的有價(jià)證券（債券）或其他金融商品（資管產(chǎn)品），增值稅買入價(jià)為1000萬(wàn)，賣出價(jià)為1050萬(wàn)，按1050萬(wàn)（含債券應(yīng)支付利息金額50萬(wàn)）確認(rèn)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入。
信用保護(hù)賣方B向信用保護(hù)買方A支付等同于債券本金1000萬(wàn)的本金和債券應(yīng)支付利息，同時(shí)獲得1000萬(wàn)票面金額的債券，收回1000萬(wàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證注銷。信用保護(hù)賣方B應(yīng)將支付的1050萬(wàn)作為獲得債券的買入價(jià)和歷史成本（對(duì)應(yīng)票面本金1000萬(wàn)），以從債務(wù)人D（發(fā)行人）實(shí)際收回的金額假設(shè)為1020萬(wàn)元（本金1000萬(wàn)，利息20萬(wàn)）根據(jù)投資品種分別進(jìn)行稅務(wù)處理，如投資品種為債券，應(yīng)確認(rèn)1050-1000萬(wàn)=50萬(wàn)的資產(chǎn)投資損失，確認(rèn)20萬(wàn)的保本利息收入繳納增值稅，如投資品種為資管產(chǎn)品，應(yīng)確認(rèn)1050-1000萬(wàn)=50萬(wàn)的資產(chǎn)投資損失，確認(rèn)20萬(wàn)的非保本收益不需要繳納增值稅。
債券應(yīng)支付利息金額（50萬(wàn)）不應(yīng)由A確認(rèn)為利息后，作為應(yīng)收未收利息的債權(quán)轉(zhuǎn)讓。信用違約后，A很可能從債務(wù)人處無(wú)法獲得利息甚至是本金。同時(shí)A也不應(yīng)將50萬(wàn)確認(rèn)為從B獲得的利息收入。此類情況股票、債券、可轉(zhuǎn)債等交易品種中都存在，轉(zhuǎn)讓時(shí)隱含的當(dāng)期應(yīng)收利息作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格繳納相關(guān)稅收，不應(yīng)對(duì)隱含的當(dāng)期利息確認(rèn)利息收入。
信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的本金為名義金額，信用保護(hù)買方A和信用保護(hù)賣方B達(dá)成信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約或憑證創(chuàng)設(shè)后，雙方之間沒有真的進(jìn)行1000萬(wàn)名義金額的資金轉(zhuǎn)移，同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的創(chuàng)設(shè)方是信用保護(hù)賣方B。
而信用聯(lián)結(jié)票據(jù)的創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)為信用保護(hù)買方，投資人（信用保護(hù)賣方）以票面金額認(rèn)購(gòu)信用聯(lián)結(jié)票據(jù)，創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)（信用保護(hù)買方）向投資人按票面利率支付票據(jù)利息。未發(fā)生信用事件的，創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)按票據(jù)本金向投資人支付到期兌付金額，發(fā)生信用事件，信用事件結(jié)算兌付金額=票據(jù)本金－現(xiàn)金結(jié)算金額。
創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)（信用保護(hù)買方）創(chuàng)設(shè)信用聯(lián)結(jié)票據(jù)，表面看和債券有類似的融資作用，本文認(rèn)為信用聯(lián)結(jié)票據(jù)屬于信用保護(hù)工具，不屬于債券，投資人（信用保護(hù)賣方）以票面金額認(rèn)購(gòu)信用聯(lián)結(jié)票據(jù)屬于現(xiàn)金擔(dān)保，創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)（信用保護(hù)買方）向投資人按票面利率支付票據(jù)利息，對(duì)于投資人（信用保護(hù)賣方），不屬于保本的利息收入，也不屬于非保本的投資收益，仍屬于信用保護(hù)費(fèi)收入應(yīng)按“直接收費(fèi)金融服務(wù)”繳納增值稅和開具增值稅發(fā)票，對(duì)于創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)（信用保護(hù)買方）屬于當(dāng)期費(fèi)用支出，不屬于利息支出。
信用聯(lián)結(jié)票據(jù)為現(xiàn)金結(jié)算。創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)（信用保護(hù)買方）投資債券或資產(chǎn)支持票據(jù)本金與收回的債權(quán)本金受償金額的差額確認(rèn)為資產(chǎn)損失，從投資人（信用保護(hù)賣方）獲得的現(xiàn)金結(jié)算金額應(yīng)確認(rèn)為補(bǔ)償收益，對(duì)于投資人（信用保護(hù)賣方）現(xiàn)金結(jié)算金額屬于支付的費(fèi)用支出，不應(yīng)按捐贈(zèng)進(jìn)行稅務(wù)處理。信用聯(lián)結(jié)票據(jù)補(bǔ)償?shù)膫窘鸩铑~，不涉及應(yīng)收為首利息處理。信用聯(lián)結(jié)票據(jù)轉(zhuǎn)讓應(yīng)按金融衍生品轉(zhuǎn)讓繳納增值稅。
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